新型コロナウイルスは世界の金融秩序をどう変えるか：英語学習ノート

America has dominated global finance since the end of the Second World War,

第二次世界大戦の終結以来、アメリカは世界の金融を支配してきました。

when the current system was built.

現在の体制が築かれたのは、その時です。

Designed to establish the economic foundations of peace

この体制は、平和の経済的基盤を築くため、

on the bedrock of genuine international cooperation. 慣用句

真の国際協力を礎として設計されました。

But the economic disaster caused by the coronavirus pandemic could signal a new chapter in financial history 慣用句

しかし、新型コロナウイルスのパンデミックがもたらした経済的惨事により、金融史の新たな章が始まるかもしれません。

with America's leadership called into question. フレーズ

アメリカの指導力が疑問視されているからです。

COVID-19 has shown that America is failing to sort out its own affairs at home, 句動詞

COVID-19によって、アメリカは国内の問題すら処理できていないことが明らかになりました。

let alone provide global leadership. 話の流れ

世界を率いるどころではありません。

$484 billion for loans after the first round of funding ran out. 句動詞

第1弾の資金が底を突いた後、融資向けに4,840億ドルが追加されました。

Another huge spike in unemployment claims.

失業保険申請件数も再び急増しました。

With a vacuum emerging at the top of the financial order, 文法

金融秩序の頂点に空白が生まれるなか、

China is vying to compete for greater control.

中国はより大きな支配力を得ようと競い合っています。

This is not a case of China becoming Wall Street overnight. 話の流れ

中国が一夜にしてウォール街になる、という話ではありません。

The crisis has provided China with an opportunity to show what it's capable of doing, フレーズ

この危機は、中国に実力を示す機会を与えました。

which in the long run will tip the balance of power. 解説

それが長期的には、力の均衡を変えることになります。

In global finance,

世界の金融では、

America is king.

アメリカが王者です。

It controls the world's financial plumbing 慣用句

世界の金融インフラを支配し、

and accounts for almost a quarter of the world economy. 句動詞

世界経済のおよそ4分の1を占めています。

The dollar makes up most central bank reserves

ドルは中央銀行の準備資産の大半を占め、

and is the currency of international trade.

国際貿易で使われる通貨でもあります。

80% of global supply chains use dollars,

世界のサプライチェーンの80％がドルを使っており、

which gives America significant power.

それがアメリカに大きな力を与えています。

Whoever controls the flows of money at the end of the day 慣用句

結局のところ、資金の流れを支配する者は、

controls a lot of things in the economy

経済の多くを支配し、

and ends up being the puppet master of a lot of things that go on around the world. 解説

世界各地で起きる多くのことを陰で操る存在になります。

China hopes to correct this imbalance.

中国はこの不均衡を正そうとしています。

There is a growing call from the international community

国際社会では、

for reforming the global economic governance system,

世界経済のガバナンス体制の改革を求める声が高まっており、

which is a pressing task for us.

これは私たちにとって急務です。

It already has the world's second largest economy.

中国はすでに世界第2位の経済大国です。

Its banks are enormous.

中国の銀行は巨大です。

The banking sector has been growing fairly steadily for the past 10 years, 文法

銀行部門は過去10年間、かなり着実に成長してきましたが、

while in America bank assets have remained relatively stable.

アメリカの銀行資産は比較的安定したままです。

And with European banks assets falling,

さらに欧州の銀行資産が減少したため、

Chinese banks now have more assets than those in Europe or America.

今では中国の銀行資産は欧州やアメリカを上回っています。

But most of their business is within China.

ただし、取引の大半は中国国内で行われています。

Chinese banks account for only 7% of cross-border lending.

中国の銀行が国境を越えた融資に占める割合は、わずか7％です。

So the banks' vast size hasn't translated into influence within the world's financial system, フレーズ

つまり、銀行の巨大な規模は世界の金融システムでの影響力には結びついていません。

yet.

少なくとも、今のところは。

Its banks are becoming more active overseas.

中国の銀行は海外での活動を活発化させています。

They are lending to companies,

企業に融資しており、

in particular Chinese companies that are globalizing.

特にグローバル化を進める中国企業が対象です。

China is also giving its own currency a more prominent role in commodities markets, フレーズ

また中国は商品市場で自国通貨の存在感を高め、

It has convinced a few companies to use the currency.

すでに一部の企業にその通貨を使わせることに成功しています。

Rio Tinto, which is one of the largest iron ore miners in the world,

世界最大級の鉄鉱石採掘会社、Rio Tintoは、

issued its first contracts in yuan last year.

昨年、初めて人民元建ての契約を結びました。

The COVID-19 pandemic could increase China's financial influence.

COVID-19のパンデミックで、中国の金融面での影響力が強まる可能性があります。

China is now sharing its experience with the rest of the world

中国はいま、自国の経験を世界各国と共有し、

and providing much-needed supplies.

切実に必要とされる物資を提供しています。

30 tons of equipment to Italy,

イタリアには30トンの物資を、

500,000 surgical masks to Spain.

スペインには50万枚の医療用マスクを送りました。

Following the outbreak in Wuhan,

武漢での感染拡大を受け、

China has positioned itself as a global leader, フレーズ

中国は自らを世界的なリーダーと位置づけ、

containing the outbreak, 話の流れ

感染拡大を抑え、

agreeing to deals to suspend repayment of some of its loans,

一部融資の返済を猶予する取り決めに同意し、

and charging ahead with vaccine development.

ワクチン開発を猛烈な勢いで進めています。

The COVID crisis,

COVID-19危機は、

at least so far, 話の流れ

少なくともこれまでのところ、

has cast a negative shadow on the capacity for leadership of America. 慣用句

アメリカの指導力に暗い影を落としています。

It did not try or even show interest in marshalling a global response to this crisis. 語彙

アメリカはこの危機への世界的な対応を取りまとめようともせず、その意思すら示しませんでした。

It's going to disappear one day.

いつか消えてなくなります。

It's like a miracle.

奇跡のように。

It will disappear.

消えてなくなるのです。

This could offer an opportunity for China

これは中国にとって好機となるかもしれません。

because it's tried to fill the vacuum 慣用句

中国は空白を埋めようとしてきたからです。

that America has left in terms of global leadership.

世界的な指導力という点で、アメリカが残した空白です。

China's tough response to the crisis

危機に対する中国の強硬な対応と、

and the growing size and depth of its financial markets

金融市場の規模と厚みの拡大は、

have helped convince investors it's a safe bet, 慣用句

中国が安全な投資先だと投資家を納得させる一助となりました。

even as COVID sent other markets crashing. 話の流れ

COVID-19でほかの市場が暴落するなかでもです。

While emerging markets saw the value of bonds plummet earlier this year, 文法

今年初めに新興市場の債券価格が急落する一方、

China's government bonds remained stable,

中国国債は安定を保ちました。

which is a good gauge of trust in a country's economy. 慣用句

これは、その国の経済への信頼度を測る優れた指標です。

So China has the second biggest bond market in the world.

こうして中国は、世界第2位の債券市場を擁しています。

COVID provided the first tests that this bond market could resist a crisis

COVID-19は、この債券市場が危機に耐えられるかを試す最初の試練となり、

in a way that typically emerging market bonds don't.

一般的な新興国債券にはない耐性を示しました。

It shows investors trust China

これは投資家が中国を信頼し、

as an economy that they don't think it's going to collapse overnight.

一夜にして崩壊することはない経済だと見ている証拠です。

As well as improving its reputation with international investors, 文法

海外投資家からの評判を高めるだけでなく、

China hopes to increase its hold over how money moves around the world. フレーズ

中国は世界の資金の流れに対する支配力も強めようとしています。

America has huge influence over the current system,

アメリカは現在のシステムに絶大な影響力を持っています。

thanks to SWIFT, the world's largest network for transferring money. 文化背景

世界最大の送金ネットワーク、SWIFTがあるためです。

It's a messaging system that allows financial institutions to communicate.

これは金融機関同士の通信を可能にするメッセージングシステムです。

It's meant to be geopolitically neutral. 文法

地政学的には中立であることが前提です。

But because a majority of SWIFT transactions are in dollars

しかし、SWIFT取引の大半はドル建てで、

and these are routed through New York, 語彙

ニューヨークを経由するため、

America has used the system to choke its adversaries. 慣用句

アメリカはこのシステムを使って敵対国を締め上げてきました。

Russia feared being excluded after its invasion of Crimea

ロシアはクリミア侵攻後、排除されることを恐れました。

and some Iranian banks were blocked from using the system in 2018

また2018年には、イランの一部の銀行がこのシステムから締め出されました。

to enforce US sanctions.

アメリカの制裁を実行するためです。

So SWIFT is uh based in Belgium,

つまりSWIFTは、えー、ベルギーに拠点を置いており、

so it's supposed to be neutral.

本来は中立であるはずです。

However,

しかし、

America has a strong influence over it.

アメリカはSWIFTに強い影響力を持っています。

America can also threaten SWIFT with sanctions if SWIFT does not do what America wants.

SWIFTが意向に従わなければ、アメリカは制裁を科すと脅すこともできます。

This is very upsetting for its allies,

これは同盟国をひどく苛立たせています。

which would rather the system stays neutral

同盟国は、システムが中立を保ち、

and for the benefit of everyone.

すべての人の利益となることを望んでいます。

For now,

今のところ、

China can't hope to challenge America's dominance of SWIFT. フレーズ

中国がSWIFTにおけるアメリカの支配に対抗するのは不可能です。

Instead, Chinese companies are targeting a different part of the financial system,

その代わり、中国企業は金融システムの別の領域に狙いを定めています。

the way in which consumers spend their money.

消費者がお金を使う方法です。

Most consumer payments rely on American giants Visa and Mastercard.

消費者向け決済の大半は、アメリカの巨大企業VisaとMastercardに依存しています。

But Chinese tech companies have developed a series of apps that disrupt this system.

しかし中国のテクノロジー企業は、この仕組みを覆す一連のアプリを開発しました。

Rather than using bank accounts or credit cards for transactions, 文法

取引に銀行口座やクレジットカードを使う代わりに、

consumers load money into digital wallets.

消費者はデジタルウォレットにお金を入れます。

Consumers can then do almost anything,

そうすれば、ほぼ何でもできます。

from paying parking fines to making investments or ordering taxis, 文法

駐車違反の罰金の支払いから、投資やタクシーの手配まで、

without any of this money flowing through the banks, 文法

お金を銀行に一切通す必要がなく、

creating a parallel financial ecosystem. 語彙

並行する金融エコシステムが生まれます。

This is potentially very disruptive to the financial system.

これは金融システムを大きく揺るがしかねません。

It changes the way the money moves around the world.

世界のお金の流れ方を変えるからです。

It empowers a new set of companies

そして、新たな企業群に力を与えます。

which are so big 文法

しかも、それらはあまりに巨大で、

that even the Chinese government is scared of them.

中国政府でさえ恐れるほどです。

Last year,

昨年、

Chinese customers made mobile payments worth a total of $49 trillion. フレーズ

中国の利用者によるモバイル決済額は、合計49兆ドルに達しました。

And the two main Chinese companies offering this tech,

この技術を提供する中国の主要2社、

Tencent and Ant Financial,

TencentとAnt Financialは、

are enormous,

いずれも巨大で、

with a billion users each.

それぞれ10億人の利用者を抱えています。

COVID-19 may increase their reach.

COVID-19により、両社の勢力はさらに広がるかもしれません。

People are doing more shopping online,

人々はオンラインで買い物をする機会を増やし、

trying to stay away from cash, 句動詞

現金を避けようとしています。

which is seen as a potential contaminant.

現金は感染源になり得ると見られているからです。

And this is all to the benefit of electronic payment firms. フレーズ

これはすべて電子決済企業にとって追い風です。

Ant Financial and Tencent are already expanding overseas.

Ant FinancialとTencentはすでに海外展開を進めています。

Ant Financial's app,

Ant Financialのアプリ、

Alipay, is accepted in 56 countries and regions.

Alipayは56の国と地域で利用できます。

And other digital wallet firms are buying into their tech. 句動詞

ほかのデジタルウォレット企業も両社の技術を採用し始めています。

Alipay's QR format has already been adopted by six European mobile wallets.

AlipayのQRコード規格は、すでに欧州の6つのモバイルウォレットで採用されています。

America has reasons to be worried about the Chinese giants.

アメリカが中国の巨大企業を警戒するのには理由があります。

They are getting bigger in the region

これらの企業は地域内で勢力を拡大しています。

because they are investing their wallets in Southeast Asia and beyond.

東南アジアやその先の地域のデジタルウォレットに投資しているためです。

And in effect, 話の流れ

そして実質的に、

it creates a system that is not reliant on American companies, 解説

アメリカ企業に依存しないシステムが作られます。

American standards,

アメリカの基準にも、

American norms.

アメリカの規範にも依存しません。

But China faces a major obstacle.

しかし、中国には大きな障害があります。

Much of the world distrusts its intentions.

世界の多くが中国の意図を信用していません。

China denying a cover-up.

中国、隠蔽を否定。

The top Chinese officials kept it quiet.

中国政府高官は事実を伏せていました。

After all, 話の流れ

何しろ、

Chinese leaders initially denied and covered up the spread of COVID-19. 句動詞

中国の指導者は当初、COVID-19の感染拡大を否定し、隠蔽していました。

There's always a doubt about what is the ultimate objective 文法

最終的な目的は何なのかという疑念が常にあります。

that China is pursuing in being so collaborative at the present time.

中国が今これほど協力的に振る舞って追求している目的です。

It's not always transparent about the truth フレーズ

中国は真実について必ずしも透明ではなく、

and what happens in its own country.

国内で起きていることについても同様です。

In a global financial system,

世界的な金融システムには、

you need transparency.

透明性が必要です。

You need to know the facts,

事実を把握し、

what's going on,

何が起きているのかを知る必要があります。

to make sure the system is in good health. 慣用句

システムが健全であることを確かめるためです。

As China's financial sphere of influence grows, 語彙

中国の金融面での影響圏が広がるなか、

it's unclear whether it will complement America's 文法

それがアメリカの影響力を補完し、

by creating more competition

競争をさらに促すのか、

or undermine the existing system.

それとも既存のシステムを損なうのかは不透明です。

In the end,

最終的には、

what we could see is the fragmentation of the global financial system 話の流れ

世界の金融システムが分断される可能性があります。

in an America-dominated sphere and a China-dominated sphere. 語彙

アメリカ主導の圏域と、中国主導の圏域への分断です。

These two systems don't have to be mutually exclusive. 文法

この2つのシステムは、必ずしも相いれないわけではありません。

They could actually collaborate with each other.

実際、互いに協力することもできます。

If they do, 話の流れ

協力できれば、

great.

素晴らしいことです。

If they don't,

できなければ、

then it will be harder to move money around the world.

世界中で資金を動かすのが難しくなります。

It will be a costlier and more dangerous financial system

金融システムはより高コストで危険なものとなり、

and in the end most people will lose out. 句動詞

最終的には、ほとんどの人が不利益を被ります。

China may not become the dominant force in global finance anytime soon, フレーズ

中国がすぐに世界金融の支配的な存在になるとは限りません。

but COVID-19 is helping to fast-track its progress. 語彙

しかしCOVID-19は、その歩みを加速させています。

And as the world recovers from the virus

世界がウイルス禍から立ち直り、

and economies begin to open up, 句動詞

経済活動が再開し始めるなか、

China will be well placed to make significant gains. フレーズ

中国は大きな成果を得るうえで有利な立場に立つでしょう。

Thanks for watching.

ご視聴ありがとうございました。

I'm Matthieu Favas, finance correspondent at The Economist.

The Economistで金融担当記者を務めるMatthieu Favasです。

And if you want to read more about how the COVID crisis is going to change the financial system,

COVID-19危機が金融システムをどう変えるのか、さらに詳しく読みたい方は、

please click the link opposite.

横にあるリンクをクリックしてください。