次の世界的景気後退にどう備えるべきか：英語学習ノート

We focused on this now

私たちが今この問題に注目しているのは、

because it's been a decade 文法

2008年から2009年の世界同時不況から

since the global recession of 2008 and 2009

10年が経過し、

and some interesting and worrying vulnerabilities are also popping up at the moment. 句動詞

現在、興味深くも憂慮すべき脆弱性がいくつか現れているからです。

In 2008 and 2009,

2008年と2009年、

the dominoes were really set up for quite a nasty financial and economic 慣用句

ドミノ倒しの準備は、非常に厄介な金融と経済の

crisis. This time the economic vulnerabilities aren't quite as large. 文法

危機に向けて確実に整えられていました。今回の経済的な脆弱性はそこまで大きくありません。

They're large enough that we could see a slowdown in GDP growth, 文法

しかし、GDP成長率の鈍化や、

a slowdown in trade and things of that nature. フレーズ

貿易の減速などを引き起こすには十分な規模です。

The real risk is that our lack of preparedness 話の流れ

本当のリスクは、私たちの準備不足と、

and the lack of room for global cooperation

世界的な協力の余地がないことで、

will turn what starts as kind of a minor downturn 文法

最初はちょっとした景気後退に過ぎなかったものが、

into something much larger and much more difficult to deal with 句動詞

はるかに規模が大きく、対処がはるかに困難なものへと

sometime in the next year or two.

今後1、2年の間に変わってしまうことです。

The last big global downturn began in the United States

前回の大きな世界的な景気後退は米国から始まり、

with the collapse of the housing bubble in the financial sector there. 文化背景

その金融セクターにおける住宅バブルの崩壊が発端でした。

Next time the trouble is much more likely to start elsewhere

次回は、他の場所から問題が始まる可能性がはるかに高く、

and perhaps in the emerging world.

おそらく新興国で起こるでしょう。

Emerging economies are a much larger share of global output

新興国の経済が世界の生産に占める割合は、

than they used to be. 文法

過去に比べてはるかに大きくなっています。

They've also gone on something of a borrowing binge over the last 10 years, 解説

彼らはまた、過去10年間にわたり一種の借金漬けの状態にあり、

which means that they could be due for a reckoning. 慣用句

それは彼らが清算の時期を迎える可能性があることを意味します。

There are also reasons to be concerned about the Euro area

ユーロ圏についても懸念すべき理由があり、

and in particular Italy, 話の流れ

特にイタリアです。

which has an enormous public debt problem

同国は巨額の公的債務問題を抱えており、

and where markets have been feeling a bit jittery 語彙

市場は彼らの返済能力について

about their ability to pay that back 句動詞

少し神経質になっています。

and that could relaunch the Euro area debt crisis

そしてそれが、約5年前に私たちが目にしたような

that we saw about a half decade ago.

ユーロ圏の債務危機を再燃させる可能性があります。

The tools governments normally use to fight a recession

政府が通常、不況と戦うために使用するツールは、

won't be available in the same way

次回は普段と

that they normally are the next time around. フレーズ

同じようには利用できなくなるでしょう。

Interest rates will be very low

金利は非常に低くなり、

and so we normally rely on central banks to do interest rate cutting

そのため、私たちは通常、中央銀行の利下げに頼って

to perk up spending, 句動詞

支出を活性化させ、

perk up growth

成長を活性化させますが、

and they're not going to be able to do that.

彼らにはそれができなくなります。

So pretty quickly

そのため、かなり早く、

they're gonna have to turn to less tested methods. 句動詞

彼らは十分に検証されていない方法に頼らざるを得なくなります。

Money printing to buy bonds,

債券を購入するための紙幣の増刷、

quantitative easing was something that was used last time. 文化背景

つまり量的緩和は、前回使用された手法です。

That's going to be used again,

それは再び使用されるでしょうが、

but that works in a much more uncertain way

その効果ははるかに不確実な形で現れ、

and is much more politically contentious 語彙

通常使用されるいくつかのツールよりも

than some of the tools that are ordinarily used.

政治的にはるかに物議を醸すものです。

Within countries, 話の流れ

国内では、

the problem is that uh government is much more polarized.

問題は、ええと、政府がはるかに二極化していることです。

Across the world you have many more populist parties,

世界中にはより多くのポピュリスト政党や、

nationalist parties

ナショナリスト政党が存在し、

and it's going to be very hard to reach the agreement フレーズ

大規模な支出プログラムや

that is necessary to launch big spending programs

そういった性質のものを開始するために必要な

and things of that nature.

合意に達することは非常に困難になるでしょう。

Then you also have disagreements across countries,

さらに、国と国の間にも意見の相違があり、

which means that it's much more likely you have contentious policies,

それは、議論を呼ぶ政策や、

tariffs that go up,

関税の引き上げ、

currency wars, 文化背景

通貨戦争、

things of that nature

そのような性質のものが起こる可能性がはるかに高いことを意味します。

as countries struggle to deal with the next downturn.

各国が次の景気後退への対処に苦慮する中で。

Ideally,

理想的には、

governments would be taking some steps right now フレーズ

政府は次の不況に備えるために、

to get ready for the next recession.

今すぐ何らかの措置を講じているべきです。

They should be changing their central bank policy targets.

彼らは中央銀行の政策目標を変更するべきです。

What we've learned is that a low inflation target 話の流れ

私たちが学んだのは、低いインフレ目標では、

doesn't give central banks enough room to fight recessions フレーズ

金利がゼロに低下する前に、

before interest rates fall to zero. 文化背景

中央銀行が不況と戦うための十分な余地を与えられないということです。

They should also be getting their budgets ready,

彼らはまた、予算の準備も整えるべきであり、

which means preparing to include measures

それは、将来経済が弱まったときに

that will increase spending automatically

自動的に支出を増やすような対策を

when the economy weakens in the future

組み込む準備をすることを意味します。

so that they don't have to have fights in parliament

そうすれば、いざという時に

about whether or not to expand spending 文法

支出を拡大するかどうかについて

when the time comes. フレーズ

議会で争う必要がなくなります。

But then most important of all, 話の流れ

しかし、何よりも重要なのは、

I think,

各国政府が

governments need to coordinate their responses with each other. フレーズ

互いの対応を調整することだと思います。

That makes it much more likely 文法

そうすれば、

that we don't enter a scenario like we did in the 1930s 文化背景

1930年代に経験したようなシナリオ、

when tariff barriers went up,

すなわち関税障壁が引き上げられ、

when there were currency wars

通貨戦争や

and competitive devaluations

競争的な通貨切り下げが起こり、

and when ultimately that led to some pretty significant 話の流れ

最終的にそれが非常に深刻で

and nasty geopolitical tension.

厄介な地政学的緊張をもたらしたような状況に陥らない可能性がはるかに高くなります。